الحدين - خيار تسعير نموذج أرباح العائد

بينينال أوبتيون التسعير دروس وجداول البيانات هذا البرنامج التعليمي يقدم التسعير خيار الحدين، ويقدم جدول بيانات إكسل لمساعدتك على فهم أفضل للمبادئ. بالإضافة إلى ذلك، يتم توفير جدول البيانات الذي يوفر خيارات الفانيليا والغريبة مع شجرة ذات الحدين. انتقل لأسفل إلى أسفل هذه المقالة لتحميل جداول البيانات، ولكن قراءة البرنامج التعليمي إذا كنت ترغب في الهزيل المبادئ وراء التسعير خيار الحدين. ويستند تسعير الخيارات ذات الحدين على افتراض عدم التحكيم، وهي طريقة بسيطة من الناحية الرياضية ولكنها مثيرة للدهشة قوية لخيارات الأسعار. بدلا من الاعتماد على حل المعادلات التفاضلية العشوائية (التي غالبا ما تكون معقدة لتنفيذ)، التسعير خيار الحدين هو بسيط نسبيا لتنفيذ في إكسيل ويفهم بسهولة. ويعني عدم التحكيم أن الأسواق تتسم بالكفاءة، وتكتسب الاستثمارات معدل العائد الخالي من المخاطر. وغالبا ما تستخدم الأشجار ذات الحدين لتسعير الخيارات الأمريكية. والتي (على عكس خيارات وضع الأوروبية) ليس هناك حل تحليلي شكل وثيق. سعر شجرة الأصول الأساسية النظر في الأسهم (مع السعر الأولي من S 0) تمر على المشي العشوائي. على مدى خطوة زمنية t، فإن السهم يحتمل ارتفاع p من عامل u، واحتمال 1-p من الهبوط في السعر بعامل د. ويوضح ذلك الرسم البياني التالي. كوكس، روس و روبنشتاين نموذج كوكس، روس و روبنشتاين (كر) اقترح طريقة لحساب p، u و d. هناك أساليب أخرى (مثل نماذج جارو-رود أو تيان)، ولكن نهج كر هو الأكثر شعبية. على مدى فترة زمنية صغيرة، يتصرف النموذج ذو الحدين بالمثل الموجود في عالم محايد المخاطر. ويؤدي ذلك إلى المعادلة التالية، مما يعني أن العائد الفعلي للنموذج ذي الحدين (على الجانب الأيمن) يساوي المعدل الخالي من المخاطر بالإضافة إلى ذلك، فإن تباين الأصول المحايدة للمخاطر والأصل في خطر محايد مباراة العالم. وهذا يعطي المعادلة التالية. نموذج كر يشير إلى العلاقة التالية بين الاتجاه الصعودي والعوامل السلبية. إعادة ترتيب هذه المعادلات يعطي المعادلات التالية ل p، u و d. وتعني قيم p و u و d المعطاة بواسطة نموذج كر أن سعر الأصل الأولي الكامن متماثل لنموذج ذي حدين متعدد الخطوات. نموذج ثنائي الحدين ذو خطوتين هذا هو شعر ثنائي الحدين شعرية. في كل مرحلة، يتحرك سعر السهم بعامل u أو هبوط بعامل d. لاحظ أنه في الخطوة الثانية، هناك نوعان من الأسعار الممكنة، ش d S 0 و d ش S 0. إذا كانت هذه متساوية، ويقال أن شعرية أن إعادة التركيب. إذا لم تكن متساوية، ويقال أن شعرية غير إعادة التركيب. ويضمن نموذج كر إعادة الربط الشبكي بافتراض أن u 1d تعني أن u d S 0 d u S 0 S 0. وأن الشبكية متناظرة. نموذج ذو حدين متعدد الخطوات يعد النموذج ذو الحدين المتعدد الخطوات امتدادا بسيطا للمبادئ الواردة في نموذج ثنائي الحدين ذي الخطوتين. نحن ببساطة خطوة إلى الأمام في الوقت المناسب، وزيادة أو خفض سعر السهم بعامل ش أو د في كل مرة. وتسمى كل نقطة في الشبكة عقدة، وتعرف سعر الأصول في كل نقطة من الزمن. في الواقع، يتم حساب العديد من المراحل عادة من ثلاثة مصورة أعلاه، في كثير من الأحيان الآلاف. مردود التسعير الخيار سننظر في وظائف العائد التالية. V N هو سعر الخيار في عقدة انتهاء N، X هو الإضراب أو ممارسة السعر، S N هو سعر السهم في عقدة انتهاء N. نحن الآن بحاجة إلى خصم المكافآت إلى اليوم. وهذا ينطوي على العودة مرة أخرى من خلال شعرية، وحساب سعر الخيار في كل نقطة. ويتم ذلك بمعادلة تختلف باختلاف نوع الخيار قيد النظر. على سبيل المثال، يتم تسعير الخيارات الأوروبية والأمريكية مع المعادلات أدناه. N هو أي عقدة قبل انتهاء الصلاحية. خيار التسعير ذو الحدين في إكسيل يقوم جدول بيانات إكسيل هذا بتطبيق شعر تسعير ثنائي الحدات لحساب سعر أحد الخيارات. ببساطة أدخل بعض المعلمات كما هو مبين أدناه. سوف إكسيل ثم توليد شعرية ذات الحدين بالنسبة لك. يتم وضع جدول توضيحي لجدول البيانات لتحسين فهمك. لاحظ أن سعر السهم يحسب إلى الأمام في الوقت المناسب. ومع ذلك، يتم احتساب سعر الخيار إلى الوراء من وقت انتهاء الصلاحية لهذا اليوم (وهذا ما يعرف باسم تحريض الوراء). جدول البيانات أيضا يقارن سعر وضع ودعوة تعطى من قبل ثنائية التسعير خيار حديدي شعرية مع تلك التي قدمها الحل التحليلي لمعادلة بلاك سكولز لكثير من الخطوات الزمنية في شعرية، وتقارب الأسعار اثنين. إذا كانت لديك أية أسئلة أو تعليقات حول هذا البرنامج التعليمي لتسعير الخيارات الثنائية أو جدول البيانات، فيرجى إبلاغي بذلك. التسعير الفانيليا والخيارات الغريبة مع شجرة ذات الحدين في إكسيل هذا الجدول جداول البيانات إكسل أنواع عدة من الخيارات (الأوروبية الأمريكية. صراخ. المختار مجمع) مع شجرة ذات الحدين. جدول حساب أيضا الإغريق (دلتا، غاما وثيتا). عدد من الخطوات الزمنية يختلف بسهولة 8211 التقارب سريع. يتم كتابة الخوارزميات في فبا محمية بكلمة مرور. إذا كنت 8217d ترغب في رؤية وتحرير فبا، وشراء جدول البيانات غير المحمية في إنفستكسيلبوي جداول البيانات. 22 أفكار حول لدكو الخيار الحدي التسعير دروس وجداول البيانات رديقو مرحبا كنت أتساءل عما إذا كان لديك أي جداول البيانات التي تحسب سعر خيار باستخدام نموذج التسعير خيار الحدين (كر) (بما في ذلك العائد توزيعات الأرباح) .. ومن ثم مقارنة ضد الأسود يمكن عرض سعر سكولز (لنفس المتغيرات) على رسم بياني (يظهر التقارب) I8217ve اختراق معا ورقة العمل هذه. ويقارن بين أسعار الخيارات الأوروبية المقدمة من المعادلات التحليلية وشجرة ذات الحدين. يمكنك تغيير عدد من الخطوات ذات الحدين لمقارنة التقارب ضد الحل التحليلي مرحبا، نموذج يعمل الكمال عندما سعر إكسيرسيس قريب من سعر السهم أندور وقت الاستحقاق على مقربة من عدد من الخطوات. I8217m المبتدئين في النماذج ذات الحدين وتجربة من خلال تغيير سعر ممارسة أندور عدد الخطوات إلى حد كبير. إذا كان لدي بعيدا جدا عن المال سترايك السعر. القيمة من النموذج ذو الحدين تقترب من صفر بينما قيمة بامبس هي أكثر 8220resistant8221. إذا خفضت عدد الخطوات إلى 1 القيمة من النماذج ذات الحدين يزيد بشكل كبير في حين يبقى قيمة بامبس نفسه. هل هناك سومهتينغ يمكنك أن تقول عن القيود المتعلقة نموذج ذو الحدين. عندما تستخدم وعدم استخدامها. يقول جون سليس: هل لديك أي جداول بيانات من شجرة ذات الحدين مع الأسهم التي تدفع أرباح فصلية I can8217t ويبدو أن معرفة كيفية التعامل مع ذلك. هناك طرق متعددة للقيام بذلك. وأفضل طريقة هي استخدام نموذج توزيع أرباح منفصل وإدخال التاريخ الفعلي لدفع الأرباح. أنا لم أر نموذج مناسب في إنفستيكسيل بعد. بدلا من ذلك، ببساطة تحديد إجمالي قيمة الدولار من جميع الأرباح الفصلية المدفوعة بين TIME0 وانتهاء الصلاحية. خذ هذا الرقم، مقسوما على سعر السهم الحالي للحصول على عائد توزيعات الأرباح. استخدام هذا العائد في النماذج التي تقدمها سمير. وسوف يأتي عدم الدقة الرئيسي من سوء التسعير من قسط الأمريكي كما توزيعات أرباح كبيرة تدفع غدا مقابل نفس الأرباح المدفوعة قبل يوم واحد من انتهاء الصلاحية سيكون لها تأثيرات مختلفة على قسط الأمريكية. أنا أحسب بها الآن. كان علي أن أضيف المزيد من الخطوات إلى النموذج. يعمل بشكل جيد الآن. شكرا لكم على نموذج تفسيرية وبسيطة نسبيا. مرحبا، يمكنك وضع نقطة لي المعلومات حول كيفية حساب اليونان من هذه الخيارات باستخدام نموذج ذات الحدين وأنا أعرف كيفية القيام بذلك ل بلاك سكولز ولكن ليس للخيارات الأمريكية. شكرا على أي مساعدة يمكنك أن تعطيني، وعمل عظيم على جدول البيانات الخاص بك. أولا وقبل كل شيء، أريد أن أقول شكرا لكم على نشر هذا، ولا سيما جدول البيانات إكسل الذي يظهر شجرة الأسعار ذات الحدين مع أدلة الرسوم التوضيحية. مفيد للغاية. ثانيا، لقد لعبت مع هذا الملف، وأعتقد أنني اكتشفت تمثال نصفي صغير واحد في جدول البيانات. أثناء محاولة معرفة كيف تعمل معادلة تسعير خيار الخيار في الخلية E9، لاحظت أن الصيغة تشير B12 (نستيبس)، ولكن أنا متأكد من أنه من المفترض أن الإشارة B11 (تيمتوماتوريتي) بدلا من ذلك. ويبدو لي أن منطق هذه الصيغة هو أن سعر خيار الشراء يدفعه ثمن شراء المكالمة وبيع المخزون الأساسي (خلق وضع اصطناعي، ووضع أرباح جانبا لهذا الغرض)، ومن ثم تعديل فإن هذه القيمة عن طريق خصم الإضراب المستقبلي الذي يتم وضعه من قبل r لفترات t، والتي يبدو لي أن غامض يبدو أنها تتكيف مع معدل العائد المحسوب على النقد الزائد من بيع الأسهم. على أية حال، نتبس من حيث المبدأ لا ينبغي أن تلعب هنا. D، رأيت نفس الشيء عن وضع التسعير كذلك. وأعتقد أنه كان يحاول استخدام التكافؤ وضع الدعوة 1، ولكن كما تلاحظ ذلك 8217s باستخدام متغير خاطئ. يجب أن يكون الصيغة: E8StrikePriceEXP (-RiskFreeRateTimeToMaturity) - SpotPrice أيضا، وأعتقد أن هناك خطأ في 8220up احتمال 8221 الخلية كذلك. تحتاج إلى طرح عائد توزيعات الأرباح من سعر الفائدة، لذلك يجب أن تكون الصيغة: (إكس ((B9-B13) B16) - B18) (B17-B18) شكرا لجدول البيانات لقد استمتعت بك نموذج ثنائي الأبعاد شعرية التفوق. أنا باستخدام نموذج للتنبؤ أسعار الذهب لمدة 20 عاما الحياة الألغام. كيف يمكنني اشتقاق مجرد توقعات الأسعار، بدلا من خصم كما يفعل في كثير من الأحيان. نتطلع إلى مساعدتكم وأنا سوف نعترف لكم في ورقة أطروحتي يا سمير، يمكن أن أفعل فقط 5 خطوات مع نموذج هل سيكون من الممكن لإضافة المزيد من الخطوات الشكر و أطيب التحيات بيت بس هو الصيغة المعدلة بالفعل على النحو المقترح من قبل D و بن ويست مثل جداول البيانات الحرة قاعدة المعارف الرئيسية المشاركات الأخيرةالانطلاق أسفل النموذج ذو الحدين لقيمة خيار في العالم المالي، بلاك-سكولز ونماذج الخيار ثنائي الحدين للتقييم هما من أهم المفاهيم في النظرية المالية الحديثة. كلاهما يستخدم لتقييم خيار. ولكل منها مزاياها وعيوبها. بعض المزايا الأساسية لاستخدام النموذج ذي الحدين هي: قدرة متعددة على عرض شفافية القدرة على دمج الاحتمالات في هذه المقالة، استكشف جيدا مزايا استخدام النموذج ذي الحدين بدلا من بلاك سكولز، قدم بعض الخطوات الأساسية لتطوير النموذج و شرح كيفية استخدامه. عرض متعدد الفترة يتيح النموذج ذو الحدين عرضا متعدد المدة لسعر الأصل الأساسي بالإضافة إلى سعر الخيار. على النقيض من نموذج بلاك سكولز، الذي يوفر نتيجة عددية على أساس المدخلات، نموذج ثنائي الحدين يسمح لحساب الأصول والخيار لفترات متعددة جنبا إلى جنب مع مجموعة من النتائج المحتملة لكل فترة (انظر أدناه). ميزة هذا العرض متعدد الفترة هو أن المستخدم يمكن تصور التغيير في سعر الأصول من فترة إلى أخرى وتقييم الخيار على أساس اتخاذ القرارات في نقاط مختلفة في الوقت المناسب. للحصول على خيار أمريكي. والتي يمكن ممارستها في أي وقت قبل تاريخ انتهاء الصلاحية. يمكن للنموذج ذي الحدين أن يقدم نظرة ثاقبة عن كيفية ممارسة الخيار قد تبدو جذابة وعندما ينبغي أن تعقد لفترات أطول. من خلال النظر في شجرة القيم ذات الحدين، يمكن للمرء أن يحدد مقدما عند اتخاذ قرار بشأن ممارسة الرياضة. إذا كان الخيار له قيمة إيجابية، هناك إمكانية ممارسة، في حين إذا كان له قيمة أقل من الصفر، فإنه ينبغي أن عقد لفترات أطول. الشفافية ترتبط عملية المراجعة المتعددة السنوات ارتباطا وثيقا بقدرة النموذج ذي الحدين على توفير الشفافية في القيمة الأساسية للأصل والخيار عند تقدمه بمرور الوقت. نموذج بلاك سكولز يحتوي على خمسة مدخلات: عندما يتم إدخال نقاط البيانات هذه في نموذج بلاك سكولز، يحسب النموذج قيمة للخيار، ولكن آثار هذه العوامل لا يتم الكشف عنها على أساس فترة. مع نموذج ثنائي الحدين، يمكن للمرء أن يرى التغير في سعر الأصول الأساسي من فترة إلى أخرى والتغيير المناظرة التي تسببت في سعر الخيار. دمج الاحتمالات الطريقة الأساسية لحساب نموذج الخيار ذو الحدين هي استخدام نفس الاحتمال كل فترة للنجاح والفشل حتى انتهاء الصلاحية. ومع ذلك، يمكن للمرء في الواقع دمج الاحتمالات المختلفة لكل فترة على أساس المعلومات الجديدة التي تم الحصول عليها مع مرور الوقت. على سبيل المثال، قد تكون هناك فرصة 5050 أن سعر الأصل الأساسي يمكن أن تزيد أو تنقص بمقدار 30 في فترة واحدة. أما بالنسبة للفترة الثانية، فإن احتمال ارتفاع سعر الأصل الأساسي قد ينمو إلى 7030. دعونا نقول إننا نقوم بتقييم بئر نفطي نحن غير متأكدين من قيمة بئر النفط هذه، ولكن هناك احتمال 5050 أن السعر سوف ترتفع. إذا ارتفعت أسعار النفط في الفترة 1، مما يجعل النفط أكثر قيمة، وأساسيات السوق تشير الآن إلى استمرار الزيادات في أسعار النفط، واحتمال مزيد من التقدير في الأسعار قد يكون الآن 70. نموذج ذو الحدين يسمح لهذه المرونة الأسود - Scholes نموذج لا. تطوير النموذج سيكون لأبسط النموذج ذو الحدين عائدين متوقعين. والتي تصل احتمالاتها إلى 100. في مثالنا، هناك نوعان من النتائج المحتملة لبئر النفط في كل نقطة من الزمن. وهناك نسخة أكثر تعقيدا يمكن أن يكون لها ثلاثة أو أكثر من نتائج مختلفة، كل منها يعطى احتمال حدوث. لحساب العائدات لكل فترة تبدأ من الوقت صفر (الآن)، يجب علينا تحديد قيمة الأصل الأساسي فترة واحدة من الآن. في هذا المثال، سوف نفترض ما يلي: سعر الأصول الأساسية (P). 500 سعر ممارسة خيار الشراء (K). 600 السعر الخالي من المخاطر للفترة: 1 تغير السعر كل فترة: 30 صعودا أو هبوطا سعر الأصل الأساسي هو 500، وفي الفترة 1، يمكن أن يكون إما بقيمة 650 أو 350. وهذا يعادل ما يعادل 30 زيادة أو نقصان في فترة واحدة. بما أن سعر ممارسة خيارات المكالمة التي نحتفظ بها هو 600، إذا كان الأصل الأساسي ينتهي إلى أقل من 600، فإن قيمة خيار المكالمة ستكون صفرا. من ناحية أخرى، إذا تجاوز الأصل الأساسي سعر ممارسة 600، فإن قيمة خيار الاتصال سيكون الفرق بين سعر الأصل الأساسي وسعر التمرين. صيغة هذا الحساب هي ماكس (P-K)، 0. نفترض أن هناك فرصة 50 للارتفاع و 50 فرصة للانخفاض. باستخدام قيم الفترة 1 كمثال، يحسب هذا كحد أقصى (650-600، 0) 50max (350-600،0) 505050050 25. للحصول على القيمة الحالية لخيار المكالمة نحتاج إلى خصم 25 في الفترة 1 العودة إلى الفترة 0، وهو 25 (11) 24.75. يمكنك الآن أن ترى أنه إذا تم تغيير الاحتمالات، فإن القيمة المتوقعة للأصل الأساسي ستتغير أيضا. إذا كان ينبغي تغيير الاحتمال، فإنه يمكن أيضا أن تتغير لكل فترة لاحقة وليس بالضرورة أن تبقى نفسها طوال الوقت. ويمكن توسيع النموذج ذي الحدين بسهولة إلى فترات متعددة. على الرغم من أن نموذج بلاك سكولز يمكن حساب نتيجة لتاريخ انتهاء صلاحيتها. فإن النموذج ذو الحدين يمتد نقاط القرار إلى فترات متعددة. استخدامات النموذج ذي الحدين إلى جانب استخدامه لحساب قيمة أحد الخيارات، يمكن استخدام النموذج ذي الحدين أيضا للمشاريع أو الاستثمارات ذات درجة عالية من عدم اليقين، والميزنة الرأسمالية، وتخصيص الموارد القرارات، فضلا عن المشاريع ذات فترات متعددة أو خيار مضمن إما الاستمرار أو التخلي في نقاط معينة في الوقت المناسب. ومن الأمثلة البسيطة على ذلك المشروع الذي ينطوي على الحفر من أجل النفط. وينشأ عدم اليقين من هذا النوع من المشاريع بسبب عدم شفافية ما إذا كانت الأرض التي يتم حفرها لديها أي نفط على الإطلاق، وكمية النفط التي يمكن حفرها، إذا تم العثور على النفط والسعر الذي يمكن بيع النفط مرة واحدة المستخرج. نموذج الخيار ذو الحدين يمكن أن يساعد في اتخاذ القرارات في كل نقطة من مشروع حفر النفط. على سبيل المثال، نفترض أننا نقرر الحفر، ولكن بئر النفط لن تكون مربحة إلا إذا وجدنا ما يكفي من النفط وسعر النفط يتجاوز مبلغ معين. وسوف يستغرق فترة كاملة واحدة لتحديد مقدار النفط يمكننا استخراج فضلا عن سعر النفط في تلك المرحلة في الوقت المناسب. بعد الفترة الأولى (سنة واحدة، على سبيل المثال)، يمكننا أن نقرر بناء على هاتين النقطتين البيانات ما إذا كان الاستمرار في الحفر أو التخلي عن المشروع. ويمكن اتخاذ هذه القرارات بشكل مستمر حتى يتم التوصل إلى نقطة حيث لا توجد قيمة للحفر، في الوقت الذي سيتم التخلي عن البئر. الخط السفلي النموذج ذو الحدين يسمح بعرض متعدد المدة لسعر الأصل الأساسي وسعر الخيار لفترات متعددة، فضلا عن مجموعة من النتائج المحتملة لكل فترة، ويقدم عرضا أكثر تفصيلا. في حين أن كلا من نموذج بلاك سكولز ونموذج ذات الحدين يمكن استخدامها لتقييم الخيارات، نموذج ثنائي الحدين ببساطة لديه مجموعة واسعة من التطبيقات، هو أكثر سهولة وأسهل للاستخدام. خيار ثنائي التسعير دروس وجداول البيانات هذا البرنامج التعليمي يقدم التسعير خيار ثنائي الحدين ، ويقدم جدول بيانات إكسل لمساعدتك على فهم أفضل للمبادئ. بالإضافة إلى ذلك، يتم توفير جدول البيانات الذي يوفر خيارات الفانيليا والغريبة مع شجرة ذات الحدين. انتقل لأسفل إلى أسفل هذه المقالة لتحميل جداول البيانات، ولكن قراءة البرنامج التعليمي إذا كنت ترغب في الهزيل المبادئ وراء التسعير خيار الحدين. ويستند تسعير الخيارات ذات الحدين على افتراض عدم التحكيم، وهي طريقة بسيطة من الناحية الرياضية ولكنها مثيرة للدهشة قوية لخيارات الأسعار. بدلا من الاعتماد على حل المعادلات التفاضلية العشوائية (التي غالبا ما تكون معقدة لتنفيذ)، التسعير خيار الحدين هو بسيط نسبيا لتنفيذ في إكسيل ويفهم بسهولة. ويعني عدم التحكيم أن الأسواق تتسم بالكفاءة، وتكتسب الاستثمارات معدل العائد الخالي من المخاطر. وغالبا ما تستخدم الأشجار ذات الحدين لتسعير الخيارات الأمريكية. والتي (على عكس خيارات وضع الأوروبية) ليس هناك حل تحليلي شكل وثيق. سعر شجرة الأصول الأساسية النظر في الأسهم (مع السعر الأولي من S 0) تمر على المشي العشوائي. على مدى خطوة زمنية t، فإن السهم يحتمل ارتفاع p من عامل u، واحتمال 1-p من الهبوط في السعر بعامل د. ويوضح ذلك الرسم البياني التالي. كوكس، روس و روبنشتاين نموذج كوكس، روس و روبنشتاين (كر) اقترح طريقة لحساب p، u و d. هناك أساليب أخرى (مثل نماذج جارو-رود أو تيان)، ولكن نهج كر هو الأكثر شعبية. على مدى فترة زمنية صغيرة، يتصرف النموذج ذو الحدين بالمثل الموجود في عالم محايد المخاطر. ويؤدي ذلك إلى المعادلة التالية، مما يعني أن العائد الفعلي للنموذج ذي الحدين (على الجانب الأيمن) يساوي المعدل الخالي من المخاطر بالإضافة إلى ذلك، فإن تباين الأصول المحايدة للمخاطر والأصل في خطر محايد مباراة العالم. وهذا يعطي المعادلة التالية. نموذج كر يشير إلى العلاقة التالية بين الاتجاه الصعودي والعوامل السلبية. إعادة ترتيب هذه المعادلات يعطي المعادلات التالية ل p، u و d. وتعني قيم p و u و d المعطاة بواسطة نموذج كر أن سعر الأصل الأولي الكامن متماثل لنموذج ذي حدين متعدد الخطوات. نموذج ثنائي الحدين ذو خطوتين هذا هو شعر ثنائي الحدين شعرية. في كل مرحلة، يتحرك سعر السهم بعامل u أو هبوط بعامل d. لاحظ أنه في الخطوة الثانية، هناك نوعان من الأسعار الممكنة، ش d S 0 و d ش S 0. إذا كانت هذه متساوية، ويقال أن شعرية أن إعادة التركيب. إذا لم تكن متساوية، ويقال أن شعرية غير إعادة التركيب. ويضمن نموذج كر إعادة الربط الشبكي بافتراض أن u 1d تعني أن u d S 0 d u S 0 S 0. وأن الشبكية متناظرة. نموذج ذو حدين متعدد الخطوات يعد النموذج ذو الحدين المتعدد الخطوات امتدادا بسيطا للمبادئ الواردة في نموذج ثنائي الحدين ذي الخطوتين. نحن ببساطة خطوة إلى الأمام في الوقت المناسب، وزيادة أو خفض سعر السهم بعامل ش أو د في كل مرة. وتسمى كل نقطة في الشبكة عقدة، وتعرف سعر الأصول في كل نقطة من الزمن. في الواقع، يتم حساب العديد من المراحل عادة من ثلاثة مصورة أعلاه، في كثير من الأحيان الآلاف. مردود التسعير الخيار سننظر في وظائف العائد التالية. V N هو سعر الخيار في عقدة انتهاء N، X هو الإضراب أو ممارسة السعر، S N هو سعر السهم في عقدة انتهاء N. نحن الآن بحاجة إلى خصم المكافآت إلى اليوم. وهذا ينطوي على العودة مرة أخرى من خلال شعرية، وحساب سعر الخيار في كل نقطة. ويتم ذلك بمعادلة تختلف باختلاف نوع الخيار قيد النظر. على سبيل المثال، يتم تسعير الخيارات الأوروبية والأمريكية مع المعادلات أدناه. N هو أي عقدة قبل انتهاء الصلاحية. خيار التسعير ذو الحدين في إكسيل يقوم جدول بيانات إكسيل هذا بتطبيق شعر تسعير ثنائي الحدات لحساب سعر أحد الخيارات. ببساطة أدخل بعض المعلمات كما هو مبين أدناه. سوف إكسيل ثم توليد شعرية ذات الحدين بالنسبة لك. يتم وضع جدول توضيحي لجدول البيانات لتحسين فهمك. لاحظ أن سعر السهم يحسب إلى الأمام في الوقت المناسب. ومع ذلك، يتم احتساب سعر الخيار إلى الوراء من وقت انتهاء الصلاحية لهذا اليوم (وهذا ما يعرف باسم تحريض الوراء). جدول البيانات أيضا يقارن سعر وضع ودعوة تعطى من قبل ثنائية التسعير خيار حديدي شعرية مع تلك التي قدمها الحل التحليلي لمعادلة بلاك سكولز لكثير من الخطوات الزمنية في شعرية، وتقارب الأسعار اثنين. إذا كانت لديك أية أسئلة أو تعليقات حول هذا البرنامج التعليمي لتسعير الخيارات الثنائية أو جدول البيانات، فيرجى إبلاغي بذلك. التسعير الفانيليا والخيارات الغريبة مع شجرة ذات الحدين في إكسيل هذا الجدول جداول البيانات إكسل أنواع عدة من الخيارات (الأوروبية الأمريكية. صراخ. المختار مجمع) مع شجرة ذات الحدين. جدول حساب أيضا الإغريق (دلتا، غاما وثيتا). عدد من الخطوات الزمنية يختلف بسهولة 8211 التقارب سريع. يتم كتابة الخوارزميات في فبا محمية بكلمة مرور. إذا كنت 8217d ترغب في رؤية وتحرير فبا، وشراء جدول البيانات غير المحمية في إنفستكسيلبوي جداول البيانات. 22 أفكار حول لدكو الخيار الحدي التسعير دروس وجداول البيانات رديقو مرحبا كنت أتساءل عما إذا كان لديك أي جداول البيانات التي تحسب سعر خيار باستخدام نموذج التسعير خيار الحدين (كر) (بما في ذلك العائد توزيعات الأرباح) .. ومن ثم مقارنة ضد الأسود يمكن عرض سعر سكولز (لنفس المتغيرات) على رسم بياني (يظهر التقارب) I8217ve اختراق معا ورقة العمل هذه. ويقارن بين أسعار الخيارات الأوروبية المقدمة من المعادلات التحليلية وشجرة ذات الحدين. يمكنك تغيير عدد من الخطوات ذات الحدين لمقارنة التقارب ضد الحل التحليلي مرحبا، نموذج يعمل الكمال عندما سعر إكسيرسيس قريب من سعر السهم أندور وقت الاستحقاق على مقربة من عدد من الخطوات. I8217m المبتدئين في النماذج ذات الحدين وتجربة من خلال تغيير سعر ممارسة أندور عدد الخطوات إلى حد كبير. إذا كان لدي بعيدا جدا عن المال سترايك السعر. القيمة من النموذج ذو الحدين تقترب من صفر بينما قيمة بامبس هي أكثر 8220resistant8221. إذا خفضت عدد الخطوات إلى 1 القيمة من النماذج ذات الحدين يزيد بشكل كبير في حين يبقى قيمة بامبس نفسه. هل هناك سومهتينغ يمكنك أن تقول عن القيود المتعلقة نموذج ذو الحدين. عندما تستخدم وعدم استخدامها. يقول جون سليس: هل لديك أي جداول بيانات من شجرة ذات الحدين مع الأسهم التي تدفع أرباح فصلية I can8217t ويبدو أن معرفة كيفية التعامل مع ذلك. هناك طرق متعددة للقيام بذلك. وأفضل طريقة هي استخدام نموذج توزيع أرباح منفصل وإدخال التاريخ الفعلي لدفع الأرباح. أنا لم أر نموذج مناسب في إنفستيكسيل بعد. بدلا من ذلك، ببساطة تحديد إجمالي قيمة الدولار من جميع الأرباح الفصلية المدفوعة بين TIME0 وانتهاء الصلاحية. خذ هذا الرقم، مقسوما على سعر السهم الحالي للحصول على عائد توزيعات الأرباح. استخدام هذا العائد في النماذج التي تقدمها سمير. وسوف يأتي عدم الدقة الرئيسي من سوء التسعير من قسط الأمريكي كما توزيعات أرباح كبيرة تدفع غدا مقابل نفس الأرباح المدفوعة قبل يوم واحد من انتهاء الصلاحية سيكون لها تأثيرات مختلفة على قسط الأمريكية. أنا أحسب بها الآن. كان علي أن أضيف المزيد من الخطوات إلى النموذج. يعمل بشكل جيد الآن. شكرا لكم على نموذج تفسيرية وبسيطة نسبيا. مرحبا، يمكنك وضع نقطة لي المعلومات حول كيفية حساب اليونان من هذه الخيارات باستخدام نموذج ذات الحدين وأنا أعرف كيفية القيام بذلك ل بلاك سكولز ولكن ليس للخيارات الأمريكية. شكرا على أي مساعدة يمكنك أن تعطيني، وعمل عظيم على جدول البيانات الخاص بك. أولا وقبل كل شيء، أريد أن أقول شكرا لكم على نشر هذا، ولا سيما جدول البيانات إكسل الذي يظهر شجرة الأسعار ذات الحدين مع أدلة الرسوم التوضيحية. مفيد للغاية. ثانيا، لقد لعبت مع هذا الملف، وأعتقد أنني اكتشفت تمثال نصفي صغير واحد في جدول البيانات. أثناء محاولة معرفة كيف تعمل معادلة تسعير خيار الخيار في الخلية E9، لاحظت أن الصيغة تشير B12 (نستيبس)، ولكن أنا متأكد من أنه من المفترض أن الإشارة B11 (تيمتوماتوريتي) بدلا من ذلك. ويبدو لي أن منطق هذه الصيغة هو أن سعر خيار الشراء يدفعه ثمن شراء المكالمة وبيع المخزون الأساسي (خلق وضع اصطناعي، ووضع أرباح جانبا لهذا الغرض)، ومن ثم تعديل فإن هذه القيمة عن طريق خصم الإضراب المستقبلي الذي يتم وضعه من قبل r لفترات t، والتي يبدو لي أن غامض يبدو أنها تتكيف مع معدل العائد المحسوب على النقد الزائد من بيع الأسهم. على أية حال، نتبس من حيث المبدأ لا ينبغي أن تلعب هنا. D، رأيت نفس الشيء عن وضع التسعير كذلك. وأعتقد أنه كان يحاول استخدام التكافؤ وضع الدعوة 1، ولكن كما تلاحظ ذلك 8217s باستخدام متغير خاطئ. يجب أن يكون الصيغة: E8StrikePriceEXP (-RiskFreeRateTimeToMaturity) - SpotPrice أيضا، وأعتقد أن هناك خطأ في 8220up احتمال 8221 الخلية كذلك. تحتاج إلى طرح عائد توزيعات الأرباح من سعر الفائدة، لذلك يجب أن تكون الصيغة: (إكس ((B9-B13) B16) - B18) (B17-B18) شكرا لجدول البيانات لقد استمتعت بك نموذج ثنائي الأبعاد شعرية التفوق. أنا باستخدام نموذج للتنبؤ أسعار الذهب لمدة 20 عاما الحياة الألغام. كيف يمكنني اشتقاق مجرد توقعات الأسعار، بدلا من خصم كما يفعل في كثير من الأحيان. نتطلع إلى مساعدتكم وأنا سوف نعترف لكم في ورقة أطروحتي يا سمير، يمكن أن أفعل فقط 5 خطوات مع نموذج هل سيكون من الممكن لإضافة المزيد من الخطوات الشكر و أطيب التحيات بيت بس هو الصيغة المعدلة بالفعل على النحو المقترح من قبل D و بن ويست مثل جداول البيانات الحرة قاعدة المعارف الرئيسية المشاركات الأخيرة إذا كان الأصل الأساسي هو الأسهم التي تدفع أرباحا خلال فترة استحقاق الخيار، فإن شروط الخيار لا يتم تعديلها لتعكس هذه المدفوعات النقدية، مما يعني أن قيمة الخيار سوف تعكس توزيعات الأرباح المدفوعات. في النموذج ذي الحدين، يعتمد التعديل على توزيعات الأرباح على ما إذا كانت أرباح الأسهم منفصلة أو متناسبة. بالنسبة للأرباح النسبية، فإننا ببساطة نضاعف مع عامل تعديل أسعار الأسهم في تاريخ الأرباح السابقة، فإن العقد في شجرة ذات الحدين سوف تصل مرة أخرى، ويمكننا استخدام نفس الإجراء المتراجع. والمشكلة هي عندما تكون الأرباح هي مبالغ ثابتة بالدولار. في هذه الحالة العقد من شجرة ذات الحدين لا تصل، وعدد من الفروع يزيد بشكل كبير، وهو ما يعني أن الوقت للقيام حساب يزيد. الخوارزمية المعروضة هنا تنفذ هذه الحالة، مع عدم وجود ارتباط، من خلال بناء شجرة ذات الحدين حتى تاريخ الأرباح السابقة، وبعد ذلك، في العقد النهائية من تلك الشجرة، نطلق على نفسها مع دفعة واحدة أقل أرباح، والوقت حتى النضج الوقت المتبقية في تاريخ توزيعات الأرباح السابقة. القيام بذلك يحسب قيمة الخيار في تاريخ توزيعات الأرباح السابقة، والتي يتم بعد ذلك مقارنة لقيمة ممارسة قبل تاريخ توزيعات الأرباح السابقة. بل هو مثال لطيف من استخدام العودية في تبسيط الحسابات، ولكن كما هو الحال مع معظم الحلول العودية، لديها تكلفة في حساب الوقت. لأشجار ذات الحدين الكبيرة والعديد من الأرباح هذا الإجراء سوف يستغرق وقتا طويلا. في هذه الحالة سيكون صفقة جيدة أسرع لتجنب المكالمات المتكررة. انظر في (هال، 1993. ص 347) لسبل تحقيق ذلك من خلال تقديم بعض الافتراضات الصغيرة.